我国钢铁行业的环保节能特点介绍

  　我国特钢盈利已呈赶超普钢之势:下游行业的差异和原材料基本构成的一致导致在地产行业不景气,而汽车和机械行业景气度高的时候,特钢企业的盈利优势凸显.本轮次贷危机之后,特钢的净利率已超越普钢,目前恢复到4%左右,而普钢3%的净利率已经不能和08年之前6~8%的水平相媲美.估值和投资策略:需求优势使得特钢盈利持续超越普钢是大概率事件,因此该给予特钢估值"特别"对待.经验主义角度,特钢估值相对普钢溢价40%,可以作为特钢子行业是否被低估的评判标准.未来随着特钢盈利优势的确认,不排除这一标准有被持续推高的可能.
    国外经验表明特钢的消费提速滞后于普钢:第一,城镇化进程放缓时,特钢的需求大幅增加；第二,一国钢铁需求基本达到饱和之后,其特钢的需求量才会出现大幅上升；第三,特钢在钢总产量中的占比一般在18%左右；第四,专业化分工和向高附加值倾斜的结构调整是特钢产业发展方向.我国目前的阶段和日本20世纪70年代很类似,特钢需求有望迎来快速上升期.特钢公司中,建议重点关注西宁特钢,大冶特钢(000708),太钢不锈(000825),另外抚顺特钢和久立特材(002318)等日后可能有的投资机会也敬请留意.